随着人工智能市场份额争夺战愈演愈烈，中国科技公司正试图筹集资金，而阿里巴巴正处于领先地位。
这家电商巨头正通过发行零息可转换债券寻求约31.7亿美元的融资，这笔交易有望成为今年同类交易中规模最大的一笔。根据彭博新闻社查阅的条款，这些债券将于2032年到期，将转换为该公司的美国存托凭证(ADR)。
据知情人士透露，订单已全部覆盖。强劲的需求表明，尽管经济环境更加严峻，投资者仍愿意支持中国最大的几家公司。截至本文撰写时，阿里巴巴拒绝置评。
融资热潮反映出中国科技巨头在云计算、人工智能和外卖领域投入巨资所面临的巨大压力。百度本周通过发行点心债券筹集了44亿元人民币（6.18亿美元），此前该公司在3月份发行了100亿元人民币。腾讯正在考虑四年来首次发行离岸人民币债券，而美团也在考虑发行点心债券。这些举措预示着一波融资浪潮，反映了这些公司雄心勃勃的雄心壮志。
阿里巴巴的融资旨在建设更多数据中心并拓展其国际商务业务。今年早些时候，这家总部位于杭州的公司宣布，计划在未来三年内投资530亿美元用于人工智能相关基础设施建设。这一投资额使阿里巴巴跻身全球最大的数字基础设施投资者之列，使其与亚马逊和微软等全球同行展开更激烈的竞争。
“阿里巴巴正在打一场持久战——筹集廉价资本，对冲股权稀释，并加倍增长，”颜云家族办公室（香港）第一副总裁 Ravi Wong 表示。“这些投资如何转化为收入增长，值得关注。”
在国内，阿里巴巴面临着来自美团和京东的激烈竞争。就在本周，阿里巴巴承诺再提供10亿元人民币的激励措施，以提升其最受欢迎的在线平台之一的流量。这一举措表明，即使阿里巴巴或其他公司在人工智能领域投入巨资，中国消费经济的市场份额争夺战依然激烈。
融资热潮也凸显了全球人工智能领域的竞争正在蔓延至各个行业。英伟达的供应商台积电（TSMC）8月份公布了强劲的销售额；甲骨文对其云业务发布了乐观的展望；博通在获得OpenAI超过100亿美元的订单后股价飙升。对于阿里巴巴而言，这些事件凸显了人工智能领域的竞争已超越中国国界。
一些分析师警告称，对中国云计算公司的预期可能过高。“认为人工智能需求增长将推动中国云计算公司盈利大幅增长的乐观想法是错误的，”彭博行业研究的罗伯特·李表示。“我们预计，价格战和能源成本飙升将使中国分散的云计算行业在未来三年内持续亏损。”
可转换债券允许持有人将债务转换为股权，今年已成为亚洲市场备受青睐的融资工具。在高利率时期，此类证券比传统债券更便宜，在股价上涨时尤其具有吸引力。对于像阿里巴巴这样的公司来说，可转换债券还提供了灵活性：如果股价持续上涨，投资者可以获利，同时公司也可以避免承担更高的利息支出。
对阿里巴巴来说，这并非新鲜事——去年该公司通过发行可转换债券筹集了50亿美元，创下了亚洲公司的最高纪录。今年7月，该公司再次向投资者发行了120亿港元与其医疗保健业务挂钩的可交换债券。最新发行的可交换债券的转换溢价为27.5%至32.5%，并包含90天的禁售期。
即使进行了最新一轮融资，阿里巴巴的股价在交易期间仍出现下滑。周四，其香港股票一度下跌2.6%，至139.10港元，此前其美国上市股票也出现下跌。然而，其股价今年已上涨约70%，表明投资者对阿里巴巴及其人工智能战略的信心依然强劲。
这笔交易对银行来说也是一笔意外之财。根据交易条款，巴克莱、花旗、汇丰、摩根大通、摩根士丹利和瑞银正在参与此次发行，法国巴黎银行、德意志银行和瑞穗证券也参与其中。对于银行而言，在其他资本市场表现低迷之际，亚洲可转换债券销售的激增已成为重要的佣金收入来源。
